参考消息网9月29日报道据《日本经济新闻》网站9月26日报道,估值超过10亿美元的未上市企业被称为“独角兽”已有10年。从约40家增至逾1100家的“独角兽”目前正面临货币紧缩的逆风,在海外遭遇挫折的企业也很多。初创企业曾经以充裕的资金为支撑,最重视未来增长,但这一业务模式正在迎来转折点。
“上市股票正处于冬天,而‘独角兽’的寒冬将持续更久。”软银集团会长兼社长孙正义在8月的财报说明会上提出了悲观预期。相对于上市股票每天上下波动,未上市股票的重估仅限于融资之时。孙正义认为,2022年春季以后上市高科技股的下跌将逐渐波及未上市股票。
报道称,实际上,软银集团的投资对象中已经有企业出现了估值下降。这背后存在软银集团和美国对冲基金老虎环球基金等“非传统投资者”的行动。
以低利率为背景,这些基金自2017年前后起加强了曾由风险投资垄断的初创企业投资,尤其是向投资回收已临近的企业投入大量资金,推高了企业估值。但在目前,以利率上升等为背景,这种情况出现了“逆转”。
有关统计显示,融资5轮以上的初创企业估值的中间值在2022年1至6月为20亿美元,低于2021年的21亿美元。新的“独角兽”企业也在减少,证实了非传统投资者的态度变化。
“独角兽”需要应对新的业务环境。7月,先买后付服务商瑞典Klarna公司进行融资时的估值已比去年降低了85%。“最近几年投资者还是很重视未来的增长,但也要有盈利性。”在大幅下调企业估值后融资的Klarna公司负责人表示。Klarna裁员700人,占员工的一成,授信管理也趋于严格,更加重视盈利。
报道指出,被迫下调企业估值的公司目前不是很多。有关统计显示,4到6月实施融资的美国初创企业比例不到一成。在投资者之间,“最近几年能轻易筹集超过实力的资金,目前正在迈向正常状态”这种冷静的声音也很多。
另一方面,估值下调将招致创始人和初期股东的持股价值下降,会打击期权薪酬较多的员工的士气,这也是事实。美国投资公司Capchase的负责人表示,“如果维持现在的市场环境,初创企业维持高估值将日趋困难”,对今后下调估值的情况增加表示了警惕。
在2000年代初互联网泡沫破裂之后脸书诞生,2008年的金融危机则成为爱彼迎诞生的契机。只有强大企业能生存下来的优胜劣汰环境未必不好,但目前的确已进入必须保持增长和防守平衡的局面。将培育“独角兽”定为国家增长战略的日本也无法置身事外。