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高通胀叠加全球紧缩再加上地缘冲突还有新冠病毒肆虐，今年全球市场都是“地狱级”难度开场，以美国为代表，美股、美债、数字货币全部下挫，不过美债离普通投资者距离更远，感受不到“崩”的有多惨烈。
全球债市总体回报率年初至今是有记录以来最差的，至今下跌12.42%。
最新10Y 美债收益率 报3.12%，是自2018年末以来最高。
对于“全球资产定价之锚”10Y美债收益率来说，2018年时所创下的3.25%的峰值，是自2011年以来的最高位。
而对2Y和5Y等 短期国债 而言，一旦收益率超过2018年的高点，就将意味着回到了2008年金融危机前的水平 。
本月初，2Y美债收益率曾一度升高至2.78%，距离2018年的高点仅相隔30bp。5年期美债收益率一度触及3.01%，只比2018年的峰值水平低了9bp。
德银统计了一下 截止4月底，10年期美债月度表现，是自1788年来最差，当时中国还在清乾隆朝代。
本周最最受关注度的是周三即将公布的美国4月CPI数据， 目前市场普遍预期，4月CPI将从3月的40年高位8.5%放缓至8%附近。
全球其他市场也不乐观：
如果4月美国CPI数据能如市场预期般下降，或令美债下跌趋势暂缓。然而，如果这一预测最终落空，那么各期限美债收益率很可能将进一步飙升。
野村证券驻东京高级利率策略师Naokazu Koshimizu称，美债收益率曲线变陡表明市场对美联储可能更积极收紧政策的担忧。“最新的美国非农就业数据显示就业市场的供需平衡仍然紧张”。 美联储 政策主要目的是抑制通胀，加息节奏仍有可能超预期，美债或继续上行。
“这是资本市场十年一遇的时刻，”Eagle Asset Management固定收益部门主管James Camp表示。“相关性正在上升，跨资产的波动性令人难以置信。我们无处可藏。”
说人话就是——资产价格将会被重新定价，资本无风险收益率快速上升，会导致导致股市高估值的板块泡沫加速被戳破。
今天A股的爱尔眼科探底反弹后，又继续杀跌，就是这个逻辑。
再从资金流动来看， 从2020年中开始，美债市场的资金就开始外流，到今年4月底，资金流出量“暂时”达到一个峰值，仅次于2011年欧债危机、2013年美国“棱镜门”和2020年新冠危机时期， 5月开始，债市资金开始拐头，暂时还不能断定这是彻底反转还是下跌图中的一个小插曲，不过有好的迹象总比没有好。
A股：北向资金最近一个月趋势：
可以看到，除了最近小幅流出外，最近半年北向资金总量依然是净流入的，目前北向资金持有A股的总市值约为21000亿，占A股流通市值的2.6%，QFII和RQFII累计持股市值为1800亿左右，占流通市值的0.22%。
由上面数据可以看到，并没有发生所谓的外资大幅出逃的现象。
再来看一组发改委的最新数据：
2022年一季度，全国实际使用外资3798.7亿元，同比增长25.6%（折合590.9亿美元，增长31.7%）。2022年一季度，我国对外非金融类直接投资1709.5亿元，同比增长6.3%（折合269.2亿美元，增长8.5%）。2022年一季度，我国企业对“一带一路”沿线国家非金融类直接投资52.6亿美元，同比增长19%，占同期对外直接投资总额的19.5%。
菜头观点：
大家都很难，中美利率倒挂确实对我们吸引投资造成了一定干扰，但是资本不但长腿，也长了眼睛，最终决定资本流向的除了短期利率之外，市场潜力和投资回报率才是关键因素。
在美国高通胀没有实质性回落之前，资本不太可能大规模回流到美股坐等贬值。
最终，资本会留在最先解决问题的地方。
信心，比黄金重要。
全文完。
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