多元一体构筑海南零售新格局,为何继续首推中国中免?

旅游 庄帅电商频道 2021-02-16 23:30

原标题:多元一体构筑海南零售新格局,为何继续首推中国中免?

大年初三,记者在三亚走访了开设时间最长的海棠湾国际免税城以及新开业的海旅免税城,感受新老免税店截然不同的购物氛围。

尽管受疫情影响,部分景点的游客人数相较往年出现波动,但离岛免税的火热却成为了海南消费市场的新一大亮点。

特别是今年海南全岛9家离岛免税店“同台打擂”,不仅丰富了游客们的免税购物选择,更是开启了离岛免税市场竞争新格局。

海南购物天堂展望小结:对标香港求同存异,核心是产业集聚谋发展

综合全文,海南未来零售市场有望由免税(离岛免税、岛居免税、外国人离境退税三个层次以及特定情况下国家级展会免税等体系构成),而有税则包括传统有税零售市场(线下+线上,含回头购等)以及海南跨境电商新试点(O2O 线上线下联动销售)等内容,其中离岛免税、岛民免税、跨境电商尤其系核心,从而可以覆盖多层次不同定位的旅游零售体系,有望互补发展,背靠国内居民强大的消费购买力,依托政策利好,消费扩容,未来有望打造全球知名的国际购物消费胜地。

国信证券分析师认为海南未来与香港旅游零售构成有一定相似特点,产业集群效应及内部构成有一定可参考借鉴之处,都是通过各类型的大型购物中心、中小型零售门店,从而覆盖全域,品类品牌产品丰富,形成产业集聚效应。

但同时,海南未来购物天堂打造也具有自身的特征。过往香港因历史原因全域免税,零售层面与内地交互主要通过海关监管,但同样也带来较高的监管成本,而海南整个零售框架预计系政府充分规范下积极形成,未来即使全面封关后,包括离岛免税是否仍有限制约束仍待后续明确,但考虑对国内市场的冲击,国信证券分析师认为从源头控制的高效监管仍然有其必要性。

同时,未来海南购物形态可能更加融合,线上线下的互动交互,各种业态之间(比如离岛免税、岛民免税、跨境电商O2O 之间)等可能产生一些融合业态,产业集群效应日益显著,从而也为海南零售发展带来新看点。

从全文来看,综合离岛免税和岛民免税的空间,预计未来三年看1000 亿以上,配合跨境电商、其他线上线下有税零售等,国信证券分析师预计海南免税及跨境电商零售规模有望上看 1200-1500 亿元,未来 5 年考虑自贸港建设和交通显著改善后离岛免税和岛民免税有望上看 2000-3000 亿空间,包括跨境电商、其他线上线下有税零售等有望上看 3500-5000 亿元,整体规模空间广阔。

天眼查APP专业版数据显示,免税相关企业(全部企业状态)年注册量在2020年猛增,全年共新增1.9万家相关企业,为2019年的近30倍。

其中,海南省全年新增近9,200家免税相关企业,占全国相关企业增量的48%。

投资建议:多元一体构筑海南零售新格局,继续首推中国中免

立足海南自贸港建设下的经济机遇及交通持续改善契机,未来海南市场零售市场有望依托多层次免税+有税体系互补发展,尽全力吸引消费回流,未来有望打造国际购物胜地。

对标香港或求同存异,未来或与香港类似包括大型购物中心、中小型零售店等多元模式共同做大蛋糕,但自身因政策特点又包括离岛免税、岛内免税、跨境电商等多元模式互补发展,其中离岛免税预计系皇冠上的明珠,未来3-5 年规模有望上看 1750-3000 亿。

在海南零售市场整体走向繁荣的背景下,中免未来虽然面临适度竞争,但,离其作为国内免税行业绝对龙头(2020H1 已经成为全球免税第一),先发优势、规模渠道优势充分,未来市场份额仍有望相对占优,成为海南购物天堂建设中的领头羊,其未来盈利能力仍有支撑。在这种情况下,国信证券分析师继续推荐中国中免,维持其买入评级。

同时,考虑王府井公告拟与海南橡胶合作在海南布局岛民免税业务,未来也有望分享海南零售市场跨越式发展的红利,建议可积极关注。

研究机构普遍认为,随着岛内展开有限竞争,将有更多主体参与离岛免税经营。

海南离岛免税店经营服务质量有望进一步提高,商品价格将更具吸引力,商品种类将更加丰富。

届时,排队和断货问题有望缓解,多家市场主体也将共同打造离岛免税口碑,做大免税市场蛋糕。而中免依托规模渠道先发等优势,仍有望占优。

注:本文内容主要摘自国信证券,中外行业研究整理推送

显示全文
返回首页 分享到微信 分享到微博

相关推荐

昔日荒芜地,今天候鸟家!佛山禅城“鱼鹭洲尾”拟五一前亮相

昔日荒芜地,今天候鸟家!佛山禅城“鱼鹭洲尾”拟五一前亮相

广州日报
刚刚

贵州这片花海要开了美美美!毕节多地油菜花开了!

贵州这片花海要开了美美美!毕节多地油菜花开了! 贵州这片花海要开了美美美!毕节多地油菜花开了! 贵州这片花海要开了美美美!毕节多地油菜花开了!
光明网
刚刚

高达八层楼!罗湖再现最美簕杜鹃花瀑

高达八层楼!罗湖再现最美簕杜鹃花瀑 高达八层楼!罗湖再现最美簕杜鹃花瀑 高达八层楼!罗湖再现最美簕杜鹃花瀑
光明网
刚刚

开州菜花已盛开,娇美欲滴等你来!

开州菜花已盛开,娇美欲滴等你来! 开州菜花已盛开,娇美欲滴等你来! 开州菜花已盛开,娇美欲滴等你来!
光明网
刚刚

官宣!湖北省春季十大赏花线路

官宣!湖北省春季十大赏花线路 官宣!湖北省春季十大赏花线路 官宣!湖北省春季十大赏花线路
光明网
刚刚

超梦幻!武汉“二次元”樱花大片上线,整座城市宛如童话世界

新京报
刚刚

厦门版“镰仓”:拍照十分有气氛,已成“网红打卡”胜地

厦门版“镰仓”:拍照十分有气氛,已成“网红打卡”胜地 厦门版“镰仓”:拍照十分有气氛,已成“网红打卡”胜地 厦门版“镰仓”:拍照十分有气氛,已成“网红打卡”胜地
今日社会看法
刚刚

重庆江津“爱情天梯”:男子50年开凿6000多级阶梯,只为爱人不摔跤

重庆江津“爱情天梯”:男子50年开凿6000多级阶梯,只为爱人不摔跤 重庆江津“爱情天梯”:男子50年开凿6000多级阶梯,只为爱人不摔跤 重庆江津“爱情天梯”:男子50年开凿6000多级阶梯,只为爱人不摔跤
前沿大观察
刚刚

南山老人提醒:一个家庭最大的失败,是出了这三件事,要注意避免

南山老人提醒:一个家庭最大的失败,是出了这三件事,要注意避免 南山老人提醒:一个家庭最大的失败,是出了这三件事,要注意避免 南山老人提醒:一个家庭最大的失败,是出了这三件事,要注意避免
方舟世界
刚刚

绝美!净月潭冰凌花破冰盛开!

绝美!净月潭冰凌花破冰盛开! 绝美!净月潭冰凌花破冰盛开! 绝美!净月潭冰凌花破冰盛开!
光明网
刚刚

安徽徽州有一座千年古镇,被誉为“唐朝模范村”,夜色下宛如梦境

安徽徽州有一座千年古镇,被誉为“唐朝模范村”,夜色下宛如梦境 安徽徽州有一座千年古镇,被誉为“唐朝模范村”,夜色下宛如梦境 安徽徽州有一座千年古镇,被誉为“唐朝模范村”,夜色下宛如梦境
落榜进士
刚刚
民宿疗养行动 为乡村振兴注入新活力

民宿疗养行动 为乡村振兴注入新活力

半月谈官方微信
刚刚

今天的伊犁 萌萌哒

今天的伊犁 萌萌哒 今天的伊犁 萌萌哒 今天的伊犁 萌萌哒
新疆是个好地方V
刚刚

前有沈珍珠,后有司藤,谁不赞一声景甜的造型,美艳御姐优雅娴静

前有沈珍珠,后有司藤,谁不赞一声景甜的造型,美艳御姐优雅娴静 前有沈珍珠,后有司藤,谁不赞一声景甜的造型,美艳御姐优雅娴静 前有沈珍珠,后有司藤,谁不赞一声景甜的造型,美艳御姐优雅娴静
尚新娱乐
今天 12:59

开坦克300回老家过年,做全村最靓的仔

开坦克300回老家过年,做全村最靓的仔 开坦克300回老家过年,做全村最靓的仔 开坦克300回老家过年,做全村最靓的仔
AL频道
今天 12:58

宿优品,只有这家苏州西山民宿,才配得上苏州的气质?

宿优品,只有这家苏州西山民宿,才配得上苏州的气质? 宿优品,只有这家苏州西山民宿,才配得上苏州的气质? 宿优品,只有这家苏州西山民宿,才配得上苏州的气质?
宿优品
今天 12:57

洱海边最冷门的绝美景色,入眼皆是洱海的苍阔

洱海边最冷门的绝美景色,入眼皆是洱海的苍阔 洱海边最冷门的绝美景色,入眼皆是洱海的苍阔 洱海边最冷门的绝美景色,入眼皆是洱海的苍阔
强国侦探员
今天 12:52

海南冷门景点,文昌石头公园,如今免门票进入

海南冷门景点,文昌石头公园,如今免门票进入 海南冷门景点,文昌石头公园,如今免门票进入 海南冷门景点,文昌石头公园,如今免门票进入
前方冲锋号
今天 12:52

湖南郴州,不起眼却灵秀,还有绝美的重峦景色

湖南郴州,不起眼却灵秀,还有绝美的重峦景色 湖南郴州,不起眼却灵秀,还有绝美的重峦景色 湖南郴州,不起眼却灵秀,还有绝美的重峦景色
民间有点事儿
今天 12:51

公园钓鱼,是失了文化,还是丢了文明?

公园钓鱼,是失了文化,还是丢了文明? 公园钓鱼,是失了文化,还是丢了文明? 公园钓鱼,是失了文化,还是丢了文明?
桂林生活网
今天 12:51