新冠肺炎（COVID-19）冲击旅游业为经济命脉的南欧国家，让市场担心类似前几年希腊引发的欧洲主权债务危机又再现，但相比希腊， 意大利 发生债务危机更令人担忧，原因是 意大利 经济规模约为希腊10 倍，且意大利拥有世界第三大主权债务市场，专家直言，现在意大利经济状况烂透，意大利很可能正朝着另一场主权债务危机迈进。
前IMF 官员在The Hill 投书写道，自从1999 年加入欧元区以来，意大利的人均收入一直在下降，表示今天意大利普通公民的经济状况要比20 年前差。同时，该国极差的生产力表现导致国际竞争力大幅度下降，公共债务已上升至令人震惊的GDP 的135%。
而全球疫情对意大利依赖旅游业的经济造成最残酷的打击。据官方估计，到2020 年，意大利经济将下降近10%，成为欧洲表现最差的经济体之一。由于疫情再度出现高峰，现在预计2021 年意大利经济只会恢复3.5％，并且到2023 年才能恢复到大流行前的水准。
随着经济活动几乎停摆，使得意大利的偿债能力遭到严重质疑。到2020 年，意大利的预算赤字估计已上升至GDP 的10% 以上，而公共债务与GDP 比已飙升至160% 以上，是意大利至有纪录以来的最高债务水准。根据该国中央银行的初步计算，意大利去年的国内生产总值降至1998 年的水准，拥有2.5 兆欧元的债务，是所有欧盟成员国最高的债务负担。
意大利陷入欧元束缚，欧元区不允许该国选择贬值本币以刺激外销产业，意大利恢复公共财政秩序的前景似乎并不乐观。现在意大利几乎都要靠欧洲央行资助，包括大量购买意大利政府债券，还有金额庞大的复苏基金。据报导，欧盟的7,500 亿欧元复苏基金将通过提供贷款和赠款来帮助重债国，其中意大利就拿到2,090 亿欧元，占整个复苏基金的28%。意大利将于4 月中旬将如何使用这笔援助资金的最终计划提交布鲁塞尔批准。
COVID-19期间大规模的财政支持和经济产出暴跌，将使希腊债务占GDP的比重上升至200%，为世界第二高，其次为意大利的158%和西班牙的120%，尽管公共债务激增，欧元区国家发誓要继续增加支出以支持2021年的复苏。高盛分析师认为，现在南欧国家的债务风险主要是受到超低利率所抑制，而在复苏基金，欧洲央行的支持以及政治稳定情况下，2021年发生主权债务风险的机会不大。
但穆迪警告说，由于欧元区不断飙升的债务，2021 年对该地区的主权债务展望为负面，其中意大利、赛普勒斯、西班牙和葡萄牙的经济危机曝险最大，加上财政空间更为有限，信用风险最高。
